自由现金流Free Cash Flow

一句话解释

经营现金流减去维持竞争力必需的资本开支，剩下的才是股东真正能自由支配的钱。

怎么用

• DCF 估值里折现的就是它
• 长期 FCF 为正且增长 = 印钞机体质

常见误区

• 「资本开支=成长」不总成立：低效扩张烧掉的是股东的钱
• 银行保险不适用 FCF 框架