波动不是风险Volatility Is Not Risk

一句话解释

价格上蹿下跳是波动；本金的永久损失才是风险。混淆两者的人，会在 deepest 恐慌中把筹码交出去。

怎么用

• 区分两类下跌：价值没变（机会）vs 价值塌陷（逃命）
• 真正的风控是买得好（安全边际+好生意），不是躲开波动

常见误区

• 用「最大回撤」衡量基金好坏——回撤大的可能是机会多的
• 「低波动」≠ 安全：温水煮青蛙式的阴跌更致命